央行上调存款准备金率０．５个百分点时间： 2014-04-22信息来源：王丽娟　作者：admin　责编：

 

    收紧货币政策的态度已经明朗

   持续近一年半的宽松货币政策在新年伊始开始转身，金融危机之后，央行首次上调存款准备金率。

   １月１２日晚７时，央行宣布从２０１０年１月１８日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率０．５个百分点。为增强支农资金实力，支持春耕备耕，农村信用社等小型金融机构暂不上调。

   在此之前，央行已经分别上调了３个月期央票参考收益率和１年期央票参考收益率。国家信息中心预测部首席经济学家祝宝良在接受中国经济时报记者采访时称，央行收紧货币政策的态度已经明朗。

  ６０００亿贷款或成导火索

   １月１日，央行行长周小川在《新年致辞》中表示，２０１０年将继续实施适度宽松的货币政策，根据新形势新情况着力提高政策的针对性和灵活性。

   根据各家研究机构的分析来看，多数认为存款准备金率最早也要在一季度末上调。此时调整有些出乎意料。

   “此时调整存款准备金率是因为目前放贷速度增长过快，需要适当收紧银行体系中的流动性，货币政策以微调为主。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇对本报记者指出。

   作为货币政策数量工具之一，调整存款准备金率目的在于收紧银根。２０１０年的第一个月尚未过半，信贷量猛增６０００亿元的消息备受关注。

   据《经济参考报》周一报道，今年１月份的第一周，中国新增人民币贷款总额就达到了６０００亿元，远远高于去年１０月和１１月份不到３０００亿元的月新增贷款额业内人士预计，今年１月份信贷可能再过万亿元。

   中银国际首席经济学家曹远征在接受本报记者采访时指出，在经济开始恢复增长的时候，应该抑制流动性过剩的情况发生，央行已经开始在实施偏紧的货币政策了。

   １月１２日，央行在公开市场操作中发行了２００亿元人民币１年期票据，参考收益率为１．８４３４％，打破了该利率自去年８月１１日以来一直维持在１．７６０５％水平的局面。

   上周四，央行在公开市场操作中将３个月期央票的参考收益率上调至１．３６８４％，为该利率自去年８月１３日以来首次出现上升。

   郭田勇认为，央行适度紧缩的货币政策开始明显，调整存款准备金率意在防止年初信贷增长过快，实现平衡放贷。

  后续政策仍存变数

   随着全球经济的复苏，各国加息的预期也在不断上升。澳大利亚、以色列、挪威等国已率先步入加息周期。

   如果一旦央行开始实施偏紧的货币政策，那么中国加息的日子是不是为时不远了呢？专家对此意见并不统一。

   祝宝良指出，央行已经开始逐渐利用数量型工具调整货币政策的走向。不过，从目前来看，这些调整还只是微调。因为经济的恢复尚存在不确定性，所以接下来的政策走向还需看这次调整之后的结果如何。

   摩根大通董事总经理李晶近日表示，预计中国央行将在２０１０年中期上调基准利率，全年或将进行两次２７个基点的加息。

   曹远征认为，上调存款准备金率主要是针对目前过剩的流动性，央行采取控制信贷的措施，下一步如果通胀明显，央行将有可能加息。

   不过，郭田勇指出，目前来看，加息暂时不可能。因为一旦央行采取加息政策，说明货币政策将面临方向性转变，而目前仍是适度宽松偏紧微调。一旦遭遇高通胀的情况，央行才可能采取加息手段。

   “不过如果这次调整的效果不好，央行也有可能再次下调存款准备金率。”郭田勇称。

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