全球“潛伏”新主權(quán)債務(wù)危機(jī)時(shí)間： 2014-04-22信息來源：佚名　作者：admin　責(zé)編：

            

由希臘主權(quán)信用評級遭調(diào)降所導(dǎo)致的該國主權(quán)債務(wù)危機(jī)在爆發(fā)之初,便顯示出了巨大的威力:歐美各主要市場均在12月8日開盤后迅速下挫1%以上;而其引發(fā)的全球投資者避險(xiǎn)偏好,則通過推升美元的方式,向大宗商品期貨市場施加了巨大壓力。

    考慮到迪拜債務(wù)危機(jī)的負(fù)面影響至今仍未從市場上消散,越來越多的投資者正將目光轉(zhuǎn)向那些有可能爆發(fā)類似危機(jī)的經(jīng)濟(jì)體,以期做出提前動(dòng)作以減輕投資損失。

    “PIGS”危險(xiǎn)系數(shù)較大

    對于誰會(huì)成為下一個(gè)爆發(fā)主權(quán)債務(wù)危機(jī)的國家,知名信用評級機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾做出了暗示。在周一對希臘的主權(quán)信用發(fā)出警告之后,該機(jī)構(gòu)又在8日將葡萄牙的主權(quán)信用評級前景從“穩(wěn)定”降至“負(fù)面”,理由是該國公共財(cái)政惡化。根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)普爾的預(yù)計(jì),葡萄牙本年度的財(cái)政赤字可能等于該國年度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的80%以上,公共債務(wù)規(guī)模甚至可能在2011年前升至GDP的90%或以上。

    實(shí)際上,在本質(zhì)上存在著與葡萄牙類似危險(xiǎn)的歐元區(qū)國家同樣存在。此前,最令投資者擔(dān)心、也是被認(rèn)為爆發(fā)危機(jī)可能性最大的國家分別為葡萄牙、愛爾蘭、意大利、希臘和西班牙,這5個(gè)國家依照首字母組合而被稱為“PIGS”,其中的葡、意、希三國,還因?yàn)楣渤嘧殖^歐盟穩(wěn)定公約所規(guī)定的3%的標(biāo)準(zhǔn),而和德國、法國一同受到了歐盟的糾正警告。

    不過至少從目前來看,除主權(quán)信用評級遭降的希臘之外,葡萄牙、愛爾蘭及意大利的狀況:歐元區(qū)各國財(cái)長7日討論葡萄牙的情況時(shí)認(rèn)為,葡設(shè)立的糾正措施足以按預(yù)定的時(shí)間將其赤字降到歐盟穩(wěn)定公約的標(biāo)準(zhǔn)之內(nèi);愛爾蘭央行總裁帕特里克·霍諾漢則在8日表示,愛爾蘭未來數(shù)年中面臨的債務(wù)負(fù)擔(dān)將是“沉重但尚可控的”;而意大利新任政府更是于7日制定了一個(gè)縮減該國公共赤字的計(jì)劃,并受到了歐盟各國財(cái)長的歡迎和肯定。

    希臘評級可能再遭調(diào)降

    除此之外,在今年第二季度率先走出經(jīng)濟(jì)衰退的德國和法國,以及雖然潛藏危機(jī)但沒有遭到歐盟糾正警告的西班牙,爆發(fā)債務(wù)危機(jī)的可能性則相對較小。

    值得注意的是,惠譽(yù)在8日調(diào)低希臘主權(quán)信用評級后,仍把該國列入負(fù)面觀察。這意味著,該機(jī)構(gòu)仍有機(jī)會(huì)下調(diào)其評級。而標(biāo)普分析師則表示,希臘新政府提出的財(cái)政整合計(jì)劃不大可能持續(xù)削減財(cái)政赤字和公共債務(wù)負(fù)擔(dān);因此,如果缺乏更多措施,該國明年的公共債務(wù)規(guī)模,將是其年度GDP的125%,為歐元區(qū)國家中最高。

    西方媒體認(rèn)為,上述事實(shí)表明,在投資者擔(dān)心主權(quán)債務(wù)問題在歐洲乃至全球橫向波及開來的時(shí)候,已經(jīng)出現(xiàn)危機(jī)的經(jīng)濟(jì)體卻可能面臨著危機(jī)加深的威脅。

    處于相同境地的還有已被投資者略微忽略的東歐各經(jīng)濟(jì)體。今年8月已經(jīng)遭遇主權(quán)信用評級調(diào)降的愛沙尼亞、拉脫維亞和立陶宛,以及在去年底和今年初同樣接受國際貨幣基金組織(IMF)資金救助的烏克蘭、匈牙利、土耳其等國目前并非投資者關(guān)注的焦點(diǎn),但這并不代表其主權(quán)信用已經(jīng)得到恢復(fù)。觀察人士指出,鑒于東歐經(jīng)濟(jì)體發(fā)展所依賴的西歐經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇被認(rèn)為缺乏中長期動(dòng)力,再加上全球碳減排協(xié)議的簽署預(yù)期可能拖累東歐經(jīng)濟(jì)增長,因此,一旦外來救助資金耗盡時(shí),屆時(shí)仍未能有效改善經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景的東歐諸國,同樣面臨主權(quán)信用評級再遭調(diào)降的可能性。

    美國或于2013年失去AAA評級

    在歐洲之外,美國也與英、法、德等歐洲國家一同收到了來自另一知名評級機(jī)構(gòu)穆迪的警告:即如果其公共債務(wù)水平不降低,則同樣存在遭到主權(quán)信用評級調(diào)降的危險(xiǎn),其中,美國可能于2013年失去AAA信用評級。

    需要指出的是,美國聯(lián)邦政府目前削減公共債務(wù)的措施也存在著風(fēng)險(xiǎn)。美國國家經(jīng)濟(jì)研究局新公布的一份研究報(bào)告,解釋了美國可以怎樣通過通貨膨脹來削減位于紀(jì)錄高點(diǎn)、并且仍不斷膨脹的公共債務(wù)。報(bào)告從歷史角度分析了物價(jià)上漲與公共債務(wù)負(fù)擔(dān)之間的關(guān)系,指出通脹策略在降低公共債務(wù)占GDP比例方面十分有效。

    報(bào)告稱,利用通貨膨脹削減政府債務(wù)是可行的。如果美國目前的通貨膨脹率達(dá)到6%,則政府債務(wù)在GDP中的比例僅用4年時(shí)間就能下降20%之多。而6%的通貨膨脹率并不比1945年以來的美國平均通貨膨脹率水平高出許多。

    但該報(bào)告警告稱,總體來看,利用通貨膨脹削減債務(wù)的策略存在風(fēng)險(xiǎn)。溫和的通貨膨脹很有可能轉(zhuǎn)變?yōu)殡y以控制的兩位數(shù)通貨膨脹。并且在當(dāng)前環(huán)境下,美國這么做還有可能激怒海外債權(quán)人,令美元的全球主要儲(chǔ)備貨幣地位進(jìn)一步受到威脅。

                                             責(zé)任編輯：  萬千